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夜盘模式再启豆类与矿煤星耀市场

2018-12-07 00:27:00

夜盘模式再启 豆类与矿煤星耀市场

12月26日晚至27日晨,大商所第二批夜盘品种大豆系列和焦煤、铁矿石上线交易,加上之前的棕榈油和焦炭,大商所夜盘交易品种已达到8个。其中豆类和煤焦矿两大系列品种表现突出,星耀市场。

截至27日2:30夜盘小节结束,大商所第二批上市的六个夜盘新品种总成交量484,315手、占大商所当晚夜盘总成交量659,238手的73%,使当日夜盘总成交量较前一日夜盘总成交量大增996%。

市场分析人士指出,在当晚的10个夜盘品种中,大连期货市场夜盘品种及运行表现突出,呈现出市场价格跳空明显缩窄、夜盘品种体系得到完善、品种国际化特征突出的三大特点。

价格理性波动 开盘跳空明显收窄

当晚夜盘小节,大商所新上市六个夜盘品种及之前上市的两个夜盘品种运行平稳,价格理性波动,开盘跳空明显缩窄。从各品种表现看,当晚新推出的豆一、豆粕、豆油、铁矿石、焦煤品种主力5月合约开盘价格跳空分别为0.09%、0.14%、0.50%、0.21%和0.14%,较前期明显缩窄,夜盘对规避隔日价格跳空风险的作用显现。而据此前大商所相关评估报告,首批试点品种棕榈油和焦炭推出夜盘以来,价格波动同样明显收窄。其中棕榈油主力合约的价格跳空由夜盘上市前的均值0.71%下降到上市后的均值0.31%;焦炭主力合约的价格跳空也由夜盘上市前的均值0.52%下降到上市后的均值0.33%。

当晚夜盘时段煤焦矿品种呈窄幅震荡走势,价格变化幅度不大,对此光大期货夏君彦认为,铁矿石等工业品近期行情趋势不明显,当晚国际市场无影响行情的重要信息,夜盘表现理性温和。道通期货杨俊林指出,由于普式指数是每天下午5:30发布,因此普式指数的发布往往会对隔天的期货价格有较大影响,使价格大幅跳空。铁矿石期货夜盘的推出,将有效平抑价格的波动,使价格的波动更具有连续性,投资者可以规避价格的隔夜波动风险。

品种体系完整 套利体系完善

市场分析人士指出,第二批上市的夜盘品种与前期推出的棕榈油和焦炭一道完整了大商所油脂、煤焦矿产业链的夜盘品种体系,改善了之前棕榈油和焦炭相对孤立的点状夜盘品种状态。投资者在白天交易时段的套利交易策略、操作可以延续到夜间,将有效化解由于交易时间不同步所带来的跨品种组合持仓风险敞口。

焦煤、铁矿石上市夜盘交易后,还会与同期上市夜盘的上期所螺纹钢等形成国内期市黑色系夜盘品种保持联动。中原期货研究员尚金宇表示,目前很多煤焦钢企业已参与期货套期保值,但由于企业的生产、贸易和销售是一个连续过程,铁矿石、焦煤、螺纹钢又受国内宏观政策、经济形势等影响较大,企业对于夜盘上市需求较为迫切。其中焦煤作为黑色产业链的关键一环,一直得到众多投资者关注。第二批夜盘上市当晚,英大期货的一法人客户抢得焦煤夜盘首单,对此英大期货副总经理刘小红[微博]表示,英大期货作为国家电[微博]直属企业,煤炭投资客户众多,夜盘开始前公司结合已有的焦炭夜盘交易,对参与焦煤夜盘的交易规则进行了精心解读和耐心培训,客户成功在焦煤夜盘交易中拔得头筹。两品种上市夜盘后,与焦炭和螺纹钢一起完善了国内期货市场黑色系夜盘品种套利关系的完整性,企业可以根据自己的现货情况及时套保、规避时间敞口风险。

相关品种国际化进程将加快

市场分析人士认为,大商所第二批夜盘品种普遍与国际市场关联度高,一些品种未来在国际市场定价话语权中具有竞争优势,因此夜盘交易推出将会进一步推进大商所品种国际化进程。据了解,第二批上市品种中,豆类品种作为国内期市中与国际市场价格联系为密切的成熟品种和优势品种板块之一,产业客户尤其是机构投资者在国际油脂市场间套利普遍,具有很强的投资和隔夜风险防范需求。

同时,大商所作为全球的煤焦矿衍生品市场,日益受到国际市场的关注。今年12月11日,国际矿山三大巨头之一的必和必拓在上海举办庆祝对华累计出口铁矿石10亿吨的活动时,必和必拓首席执行官麦安哲曾表示非常支持铁矿石市场的公开、透明和任何可以增加现货市场流动性的努力。其负责铁矿石市场销售的副总裁何睦凯也表示,大商所的铁矿石期货交易正发展为一个参与方多、流动性高的平台。据了解,国外某矿山巨头表示已准备通过在中国境内的所属企业参与铁矿石期货市场并进行实物交割,铁矿石夜盘交易推出当晚,该矿山还专门就夜盘运行表现和影响进行了跟踪分析和评估。

据了解,当晚铁矿石夜盘首单法人户即是一家铁矿石国际贸易企业,对此该企业的代理公司南华期货公司相关负责人表示,铁矿石夜盘的开启,为国外投资者通过多种形式参与铁矿石期货市场提供了交易时间段的便利,将进一步扩大了铁矿石期货的影响力。

大商所:夜盘交易步入常态化

市场研究人士认为,大商所8个与国际市场联系密切和在国际市场定价话语权争取中具有优势的品种夜盘交易推出,无疑将整体推进大连及国内期货市场的运行质量,增强市场价格有效性、为投资者提供管理国际市场传导风险工具及进一步推动国内市场国际化。同时,投资者也可以更多地从全球化角度制订投资和避险策略,并由此形成多样的交易模式。

针对第二批夜盘品种上市,大商所交易部负责人在接受采访时表示,第二批夜盘交易品种推出及交易的顺利进行,可以说标志着大连期货市场夜盘交易已经步入常态化运行。

对于当前夜盘交易时间,这位负责人表示,交易所对夜盘交易进行调研及首批品种交易期间,市场人士对提前开闭市等夜盘交易时间提出了相应建议和意见,未来交易所将会在分析评估夜盘交易基础上,进一步征求市场建议和意见,就各品种夜盘交易时间的差异化问题进行研究论证。此外,在推动夜盘交易稳健运行基础上,交易所还将进一步推动相关品种的国际化方案落地,稳妥推进市场的对外开放,让夜盘交易发挥更大的市场效应。

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